负载基金_Load Fund

什么是负载基金？

负载基金是一种带有销售费用或佣金的共同基金。投资者在购买时需支付负载费用，以补偿销售中介，如经纪人、财务规划师或投资顾问，为投资者挑选合适基金所付出的时间和专业知识。负载费用可以在购买时一次性支付（前端负载）、在卖出时支付（后端负载），或在投资者持有基金期间持续支付（水平负载）。负载基金与不收取销售费用的无负载基金形成对比。

关键要点

• 负载基金指的是带有销售佣金的共同基金份额，费用由购买者支付。
• 负载费用可以在购买时支付（前端负载）或在卖出时支付（后端负载），通常支付给销售基金的经纪人或代理。
• 负载的支付方式因所涉及的共同基金份额类别而异。

理解负载基金

如果基金将其水平负载限制在0.25%以内（最高为1%），则可以在市场营销材料中称其为“无负载”基金。前端和后端的负载费用不计入共同基金的运营费用，通常支付给销售经纪人和经纪商作为佣金。然而，水平负载，即12b-1费用，则被视为运营费用。未收取负载的基金被称为无负载基金，通常由共同基金公司直接销售，或通过其合作伙伴进行销售。

投资者可能会自然而然地认为无负载基金优于负载基金，但情况未必如此。负载基金的费用用于支付为客户进行研究并作出投资决策的投资者或基金经理。这些专家可以深入筛选共同基金，帮助投资者做出他们可能没有能力或知识独立作出的明智投资决策。一次性支付费用也可以避免通过支付持续的费用而稀释投资收益。

当然，主要的缺点就是负载本身。如今，无负载共同基金作为不收取销售费用的选项而存在。

在1970年代，因高额的前端销售负载及其他隐性费用，共同基金公司受到批评。因此，他们推出了多种份额类别，给予投资者多种支付销售费用的选择。

• A类股份：A类股份是传统的前端负载基金，要求对投资金额收取一次性销售费用。大多数A类基金提供递增折扣，即在较高投资阈值下减少销售费用。对于计划长期投资较大金额的投资者而言，A类股份由于递增折扣可能是最低成本的选择。
• B类股份：B类股份包含后端负载或有条件递延销售费用（CDSC），该费用在卖出股份时扣除。B类股份基金不提供递增折扣，尽管CDSC在五到八年内逐渐减少。届时，这些股份会转换为没有后端负载的A类股份。一些B类股份基金还收取年度12b-1费用，这会随着时间增加投资费用。当B类股份转换为A类股份时，12b-1费用会消失。在小额投资与长期持有的情况下，低费用率的B类股份可能是更好的选择。
• C类股份：C类股份基金同样收取CDSC，但通常低于B类股份。C类股份更依赖于12b-1费用，通常要高于B类股份，且可能无限期存在。C类股份基金不提供任何递增折扣。由于高额的12b-1费用，C类股份可能是长期持有中的最贵选择。